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医药行业2022年1月投资月报:继续看好中药消费品板块

发布日期:2022-01-12 07:08   来源:未知   阅读:

  指数1.8%,在本月全行业行情排名24。医药行业相对于全部A股估值溢价率为99%,相对于扣除以外所有A股溢价率为47%,相对沪深300指数溢价率为150%。12月医药行业子板块上涨幅度最大的是

  1月继续看好消费品板块。12月份,板块指数大涨15.4%,行业β属性突出,从政策、基本面、估值三方面继续看好中药板块的后续行情。从政策端看,国家医保局、中医药管理局发布《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》,充分发挥医保的制度优势,支持中医药传承创新发展,而且中药消费品医保免疫属性凸显。从基本面看,存在三大机遇,一是上游中药材迎来涨价,传导下游产品纷纷提价,如片仔癀、同仁堂、太极集团、健民集团、福瑞股份;二是下游渠道库存清理进入尾声,存货周转加快,有望迎来补库存周期;三是国企混改释放红利,股权激励相继落地,极大释放员工积极性,后续有望兑现到业绩端。从估值角度看,中药板块从2015年后经历多年回调,PE(TTM)为34.2倍,和医药整体估值相当,处于中枢位置。结合年度策略,1月继续看好“穿越医保”主线之一的中药消费品,建议关注、云南白药、、、寿仙谷、华润三九、、以岭药业、马应龙、中新药业、佐力药业、奇正藏药、珍宝岛等。

  风险提示:药品降价预期风险;医改政策执行进度低于预期风险;研发失败的风险。

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